崛起的豐田，改善的潛力源自何處。解讀2020年中期決算

目錄

? 豐田如何抗擊新冠疫情
? 提前實現5000億日元的盈余目標
? 勤勉努力的結果
? 雷曼危機后的變革
? 展望未來

7-9月的豐田中期決算，以5060億日元的盈利額刷新了全年預期。汽車經濟評論家池田直渡對其進行解讀。

11月6日發布的第二季度決算，在社會上引起了巨大的反響。

其主要原因是5060億的營業利潤，這意味著將全年的預期收益提高至2.6倍，高達1兆3000億日元。但背后的真相到底怎樣呢？

豐田社長親自登臺，再次闡述創業以來的豐田哲學，汽車評論家池田直渡為您解讀其決算內含。

豐田如何抗擊新冠疫情

豐田汽車已經公布了2021年3月期、上半年決算。明確彰顯了豐田驚人的恢復力。

2020年的新冠疫情是對全人類的考驗，必將長留史冊。從2021年度4月份開始，筆者陷入了深深的恐慌之中。

形勢是如此嚴峻。街頭到處都是失業人員，經濟狀況猶如野火過境的荒原。

我已做好心理準備，預測全球將有數家汽車制造商不堪重負，最終宣布破產，且我確信，即便是豐田也難以避免大幅度的赤字降臨。

照片/前田晃　photo/Akira Maeda(MAETTICO)

面對這場席卷全球的大規模災難，這樣的預測原本也無可厚非。這是人類歷史上首次限制了發達國家的經濟。強行阻止全球經濟的步伐，必將付出昂貴的代價。

一般來說，在毫無準備的情況下營業戛然而止，加上固定費用的持續消耗，第一季度出現慘不忍睹的赤字是無法避免的。

在經濟封鎖的高昂代價之下，即便能順利控制住疫情，第二季度也只能勉強維持赤字和盈余不相上下的狀態。

縱觀全年，第三季度和第四季度能否填補上半年的空缺是決勝的關鍵。

當然一切還是取決于疫情何時結束，但無論如何，這必將是一場嚴峻的考驗。

然而，豐田的強大令人嘆為觀止。在噩夢般的第一季度（4-6月），不僅奇跡般地將營業利潤維持在139億日元的“盈余”狀態，并且第二季度（7-9月）營業利潤與去年相比達到了76.8%，一口氣上升至5060億日元。

這樣的結果，有誰能夠預料得到？

提前實現5000億日元的盈余目標

回顧時間軸，在2020年3月期決算發布時，全球經濟正處在風暴中心，豐田在此時強勢發布的收益預期，就震驚了金融界。

說點題外話，如果全球相安無事，豐田的利潤能達到2.5兆日元左右，所以發布第二天，報紙頭條所寫的“豐田利潤下降80%”的八卦新聞，也不算有誤。

然而疫情之下，如果像那樣去分析5000億日元的盈余，那作為金融業者，可以說其見解還不如一個外行。

回到正題。

豐田僅僅用了一個季度，也就是3個月就實現了當初的收益預期。受此影響，新的全年預期利潤大幅上漲，達到了原本的2.6倍，也就是1兆3000億日元。

這就意味著，第三季度和第四季度的利潤還會持續上漲。

第二季度尚且能創造出5000億日元的利潤，所以基于這個數字，這樣的預測也是合情合理。

然而，筆者個人還是為眼前的景象驚嘆不已。

我們將目光轉移到營業利潤率上，僅第二季度就創出了7.5%。

縱觀全球汽車制造商，平時的利潤率也只是在5%上下浮動，表現平平，即便沒有經濟沖擊，有時也會跌破3%。

在疫情余波未了的7-9月，7.5%的利潤率確實令人難以置信。

受第一季度低迷的影響，對外宣布的全年利潤預期僅是5%，這在當時已經有些異想天開了。

第一季度雖然守住了盈余的防線，但實際上并沒有產生利潤。

剩余三個季度如果能補償第一季度的低迷，使利潤率達到5%，已經是相當理想的數字了。

但不要忘了，這是在有史以來從未有過的經濟沖擊下所取得的成績。

勤勉努力的結果

那么，我們來看看取得如此成績的上半年營業利潤增減的主要原因。我想探究一下，在這樣的困境之中，豐田是如何逆風掌舵的。

去年同期，也就是2019年4-9月期的營業利潤是1兆3992億日元。而2020年4-9月期則變成了5199億日元。

前半段4-6月的營業利潤沒有超過139億日元，所以上半年的利潤基本是7-9月累積的。

在疫情災難蔓延的全球經濟危機中，日元作為安全的通貨幣種被全球收購，日元增值趨勢已經無法避免。

將出口銷售額轉換為日元的制造商，受到其余波影響，承擔了匯率損失。

尤其是對于為了保障國內就業而維持300萬輛產量的豐田來說，匯率原本就是棘手的難題。

從結果來看，匯率差損是-1200億日元。原本處于逆風之中的經營狀況，在匯率惡化之下，越發嚴峻。

而另一方面，豐田通過自身拿手的“成本改善”，節省了500億日元，接著是在銷售方面，也就是受到疫情沖擊的“汽車銷量和車型結構”方面損失了9700億日元。在“降低各類經費的努力”之下，增加了1150億日元。另外，“其他”方面的業績成果為458億日元。

不管何時來看，各類經費削減的成果還是理想的，最終節省了1150億日元。這得益于出差費用和活動費用等的削減。

雖說這些成績都來源于成本管控措施，但根據豐田的說法，成本管控的結果最多只能達到數十億日元，這1150億日元則是因為盡力節約每一筆微不足道的日常開銷。

因此，應對危機的方法從本質來說就是最直接的降低成本和控制各類經費。

汽車銷量越高，降低成本的效果就越好，因此，在當前銷售數量減少的情況下，降低成本的效果就會受限。

在這種情況下，節省500億日元的價值是很高的。

一般來說，像汽車這樣的耐用消費品，即便暫時需求量低迷，也會在后期回彈，即使有人目前會暫時放棄購車，但還是有人會在今后某個時候重新置購。

因此，低迷之后，可能會出現需求突然高漲，供不應求的情況。

基于這種考慮，豐田的生產部門趁著停線時間增加，合理利用等待時間，著手提高了生產效率。

總而言之，就是將工作縮短的時間視為改善工廠設備和生產技術的機會，立即采取措施，實施了改進措施。

這些應該有助于第3季度、第4季度的反彈。

雷曼危機后的變革

從數字上來看，具體情況就是這樣，不過究竟為什么此次危機的受害范圍可以被控制在最小范圍之內，其本質又是怎樣的？說到底，這是豐田管理體制本身長期演化的結果。

在雷曼危機中豐田曾遭遇了大幅增加的赤字，豐田從經驗中吸取教訓，對公司結構進行了徹底的改革，降低了盈虧平衡點。

通俗地說，為了降低汽車制造成本而提升了生產技術，但在降低成本的同時，豐田汽車的質量卻達到前所未有的水平，這才是其卓越之處。

photo/gettyimages

與經濟領域的分析專家不同，我們的職業是汽車評論員，每當有新車型發布時，就會去參加試駕會，在實際駕駛中感受車輛性能，采訪精心設計車輛的工程師們，了解其技術或設計思路的詳細情況，親自體驗產品自身的改良狀況。

近年來，豐田汽車不僅品質優良、耐用性高，駕駛樂趣也有了很大的提升。這些無形的價值帶來了顯著的差別優勢。

按照我們最初的想法，10年前并沒想到豐田汽車的“愉悅駕駛”真會有實現的一天。豐田確實在各方面都取得了長足的進步。

相反，豐田這次良好的中期決算業績，也會引來各種評判吧。其實，筆者之前寫的關于豐田決算的報道也受到了質疑，有人質疑到“你認為只要豐田贏了，日本不管變成什么樣都可以嗎？”。這話簡直愚不可及。四壘球手代替了本壘球手，或三壘球手代替了首席球員，這算是對球隊獲勝的背叛嗎？

日本在自由主義經濟中扮演著重要的角色，通常在自由主義經濟中，“個體”努力和“個體”勝利的積累會促進社會整體的進步。我想反問這位提問者，你認為在賽跑中，所有人都應當手牽手一起到達終點，實現“全員第一”才是理想的嗎？

所謂結果，應當是各類嘗試的集大成者，同等的結果又有什么意義呢？在嘗試的階段，人人都可以懷著自由的意識做出不同的努力，這才是理想的狀態，這才是需要平等對待的地方。機會的平等和結果的平等看似一樣，實則完全不同。

報道的最后也刊登了豐田社長的演講，如果仔細閱讀就會明白。豐田的目的不是“賺錢”。在演講中，豐田社長提出了全新的豐田使命：“量產幸福”。

為了實現這個使命，所以不能讓公司的存續陷入危機之中。我們真正要問的是，正確地提高利潤后，要用這個利潤做些什么。

展望未來

那么，從決算本身來總結一下，豐田幾乎擺脫了新冠疫情的影響。雖然彰顯了豐田的潛力，但是歐洲各國開始了第二輪的封鎖，北美形勢也刻不容緩。之后爆發第二次疫情也并非沒有可能。

不過，這些都是無法預料的，所以維持現狀，或針對某些狀況做出改善是一切事情的前提，正如我前文所述，這將震驚世人！

照片/前田晃　photo/Akira Maeda(MAETTICO)

這次的豐田中期決算發布會第1部分是決算說明，第2部分是豐田章男社長的演講。如上文所述，演講中定義了豐田全新的使命。那就是“量產幸福”這個全新的行動規范。

筆者更加關注的是，今后豐田是否能嚴守這個行動規范，如果有所偏差，我亦會嚴厲加以指正。重要的是整個日本的幸福，若豐田商業的成功能與這個理念相契合則萬事大吉，若這只是豐田的幸福，那我便不能茍同。最后附上演講的全文總結。

【Toyota Times】社長破例出席豐田中期決算會議

池田直渡 Naoto Ikeda 汽車媒體人·汽車經濟評論家。1965年生于神奈川。1988入職Neko·publishing公司。2006年離職后，跳槽至商務新聞網站，任職主編。2008年離職。之后成立了編輯制作公司Guranite，著眼于汽車原理、開發思想和社會信息的結合，并且運營著YouTube“汽車百科”欄目。如果在留言欄或SNS上看到有趣的提問，他會以備注的形式進行解答。